Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – Часть 1

Рубрика: Акции, облигации
Метки: |
Четверг, 26 ноября 2009 г.
Подписаться на комментарии по RSS

Паевые инвестиционные фонды

В случае, когда вы не имеете опыта, желания, времени для того, чтобы формировать портфель ценных бумаг самостоятельно, то можно инвестировать в акции упомянутых отраслей и стран через паевые инвестиционные фонды (или mutual funds, если это будут зарубежные фонды).

Паевой (паевый) инвестиционный фонд (ПИФ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной Управляющей компанией (УК) для повышения стоимости имущества фонда. Значит, подобный фонд состоит из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определенное количество паев.

Выбрать ПИФы, инвестирующие в оказанные выше отрасли, несложно, так как инвестиционная направленность таких фондов, чаще всего, существует в названии фондов. Так, в названии фондов, инвестирующих в сферу нефти и газа, будет встречаться слово «нефть», а в названии фондов, нацеленных на вложение в отрасль добычи цветных металлов, будет фигурировать слово «металлургия» и т. д. Поскольку вы в данном случае будете выбирать фонды, инвестирующие преимущественно в акции, то такие фонды нужно будет искать в перечне фондов акций. Пока что ПИФы работают только на российском рынке, хотя в самом ближайшем будущем должны появиться и международные ПИФы.

Чтобы выбрать стоящий ПИФ, вам будет потребуется проделать 2 шага: сначала выбрать подходящую Управляющую компанию, а затем — непосредственно ПИФ.

Итак, сначала нужно выбрать стабильную УК, а только потом — ПИФ.

1. Сначала выбираются УК, имеющие рейтинг не ниже А минимум одного российского рейтингового агентства (например, Эксперт РА, НРА).

2. Далее из выбранных компаний отбираются управляющие компании, работающие на рынке не менее 5 лет, это происходит по той же причине, что и отбор банков старше 5 лет.

3. Отсеиваются УК, показавшие прирост суммы чистых активов (СЧА) в управлении хуже, чем в среднем по рынку.

Далее выбираем ПИФ:

1. Все ПИФы младше 2 лет отсеиваются. Конечно, среди молодых ПИФов есть и весьма перспективные, но по ним недостаточно статистики их работы за прошлые периоды.

2. Потом фонды анализируются по размеру (по стоимости чистых активов — СЧА): слишком большие фонды считаются столь же рискованными, как и слишком маленькие. Большие фонды не могут оперативно среагировать на изменившуюся ситуацию на рынке. Маленькие фонды ограничены в средствах для маневров на рынке, управление ими становится относительно дорогим по сравнению с получаемой фондов прибылью.

3. Потом анализируется рост стоимости пая по каждому фонду. Те фонды, которые показали результат хуже, чем в среднем по своему типу, убираются.

4. Для оставшихся фондов анализируется коэффициент Бета. Коэффициент Бета показывает относительную рискованность ПИ Фа по отношению к рынку.

Выбираются только те фонды, у которых значение Беты больше 0, то есть такой фонд идет не против рынка, а следует за ним:

  • Бета = 1 — фонд будет следовать за подъемами и падениями рынка в отношении 1:1.
  • Бета < 1 будет означать, что ПИФ будет падать и расти в меньше степени, чем рынок.
  • Бета > 1 означает, что стоимость пая будет падать больше рынка во время падения, но зато будет расти сильнее рынка во время его роста.

Фонды с Бетой ниже 0 выбывают, так как они смещаются против рынка. Учитывая, что рынок в долгосрочной перспективе растет, то фонды с отрицательной Бетой в дол-госрочной перспективе падают, что совершенно не нужно инвестору.

5. Для оставшихся фондов вычисляется коэффициент Альфа. Коэффициент Альфа показывает, какую часть дохода пайщика принесло мастерство управляющего, а не рост рынка. Оптимально выбирать фонды с коэффициентом Альфа больше 0 (либо близким к 0, если это индексный фонд, который чисто физически не может быть лучше рынка).

6. Для оставшихся фондов рассчитывается коэффициент Шарпа. Он сравнивает доходность ПИФа с риском вложения в такой фонд. Среди оставшихся фондов выби-раются, которые имеют значение коэффициента Шарпа выше 0, а иначе инвестировать в такой фонд нет смысла: доходность фонда не оправдывает принимаемый на себя инвестором риск.

Оставьте комментарий!

Не регистрировать/аноним

Используйте нормальные имена. Ваш комментарий будет опубликован после проверки.

Если вы уже зарегистрированы как комментатор или хотите зарегистрироваться, укажите пароль и свой действующий email.
(При регистрации на указанный адрес придет письмо с кодом активации и ссылкой на ваш персональный аккаунт, где вы сможете изменить свои данные, включая адрес сайта, ник, описание, контакты и т.д.)