Опционные стратегии

Рубрика: Акции, облигации
Метки: |
Четверг, 26 ноября 2009 г.
Подписаться на комментарии по RSS

Опционные стратегии

В период финансовой нестабильности начали приобретать все большую распространенность варианты инвестирования, предполагающие применение такого инструмента, как опцион.

Опцион — это договор, по которому покупатель получает право (именно право, а не обязательство) совершить покупку или продажу актива по заранее оговоренной цене.

Другими словами, купив опцион на покупку какого-либо актива (нефть, золото, акция и др.) по цене 10 рублей через год вы сможете через год действительно купить этот актив за 10 рублей, даже если он будет стоить 15 рублей к этому времени. Так же и с опционом на продажу — приобретя его, вы сможете продать актив через установленное в договоре время, например, через полгода, по цене 15 рублей, даже если через полгода рыночная цена за этот актив будет существенно меньше. Однозначно, если к этому моменту цена будет 20 рублей за актив, вы можете и не воспользоваться вашим опционом, так как это будет невыгодно. Таким образом, опцион дает вам некоторую привилегию по сравнению с другими, но за эту привилегию нужно будет заплатить некоторую цену. В условиях кризиса, когда ситуация на рынке крайне нестабильна, и цены на те или иные активы трудно предсказать даже на неделю вперед, на помощь приходит опцион как возможность зафиксировать определенную цену в будущем.

Как опцион используется в инвестиционных стратегиях? Дело в том, что опцион всегда бывают только одной составной частью инвестиционного инструмента, а вторая часть представлена инструментами с фиксированным, заранее известным доходом и минимальным риском (как правило, это высоконадежные облигации). Этот инструмент, частично состоящий из опционов, а частично — из облигаций, носит название структурированный продукт, и именно он позволяет инвесторам даже в период кризиса заранее определить максимальный уровень возможных потерь от инвестиций, но и заранее знать потенциальную доходность по такому инструменту, если на рынке все сложится в вашу пользу.

Итак, как работает структурированный инвестиционный инструмент?

Предположим, вы инвестируете в такой инструмент 100 тыс. рублей. Часть из них, порядка 90%, сразу же размещается в высоконадежные облигации с фиксированным доходом. На меньшую часть, около 10% ваших средств, покупается один или несколько опционов на определенные активы (индекс РТС, ММВБ, зарубежные индексы, золото, нефть и др. активы). Если опцион не сработает, вы, по крайней мере, получите все свои 100 тыс. рублей назад за счет того, что 90 тыс. были вложены в надежные облигации, и по ним за это время был начислен доход, что и позволило вам получить назад ваши 100 тыс. рублей.

Если же опционы сработали, вы получаете дополнительный доход, в дополнение к вашим 100 тыс. рублям.

принцип работы структурированного продукта

Значение доходность/риск в структурированных продуктах будет зависеть от того, какая часть ваших средств будет размещена в облигации, а какая — в опционы. Чем большая часть ваших накоплений будет инвестирована в опционы, тем больше потенциальные потери, но и больше возможный доход.

Схематично принцип работы структурированного продукта представлен на рис. 20.

Как можно видеть из рисунка, в худшем случае вы вернете себе сумму инвестиций, а в лучшем — получаете доход выше, чем по депозиту. Варьируя варианты соотношения между облигациями и опционами, вы можете повысить потенциальную доходность структурированного продукта и его риск, либо уменьшая.

Так, при нулевом риске вы можете рассчитывать на доход в 14-20%, при риске потерь до 10-15% сбережений — на доход 30-40%, а при возможном риске потери до 25-30% своих сбережений вы сможете заработать до 65-70%! Ну а если вы отважитесь на риск потери до 100% своих накоплений, то возможный доход составит 200%.

Таким образом, стратегии на базе опционов позволяют инвесторам, по возможности, обезопасить себя от убытков в результате падения фондового рынка.

Оставьте комментарий!

Не регистрировать/аноним

Используйте нормальные имена. Ваш комментарий будет опубликован после проверки.

Если вы уже зарегистрированы как комментатор или хотите зарегистрироваться, укажите пароль и свой действующий email.
(При регистрации на указанный адрес придет письмо с кодом активации и ссылкой на ваш персональный аккаунт, где вы сможете изменить свои данные, включая адрес сайта, ник, описание, контакты и т.д.)